第138章 怎么理解美元的高估？

较。调整后的实际twI走势显示，美元高出约为15%。

    怎么理解美元的高估？核心逻辑在于，当前美元持续走强主要是紧缩的货币政策导致的，并不代表\/m\/.国.的.经.济实力，出口能力，或者美元的比较性购买力真的变强了，所以，当前美元的强势是阶段性的，也必将随着美元加息周期的结束而得到修复。那么，相对来说，人民币的估值水平也将得到修复。

    第二，人民币份额创七个月新高。根据环球同业银行金融电讯协会(SwIFt)本周三发布的最新报告，欧元作为全球支付货币的使用量上月出现明显下降，在全球支付中的占比创下了逾两年来的新低，与此同时，美元则进一步坐稳了在全球支付体系中的“霸主”宝座。人民币全球支付中的份额为2.31%，创下了今年1月以来的新高，整体排名仍为第五位。说明，人民币国际化程度在稳步提升，这对于人民币汇率也将构成利好。

    综合来说，基于对z.经.济基本面的的分析，以及货币市场的反映，认为当前人民币贬值的从长期来说不可持续，主要还是美处于加息周期所致，一旦这个趋势结束，人民币汇率也将得到修复，而且随着人民币的国际化水平稳步提升，的汇率未来还会有很好的支撑。

    所以，无论是从哪个角度去看当前的.经.济也好，市场也好，我认为困难都是暂时的，.经.济基本面持续向好的大基调没有改变，这是从当前纷繁复杂的状况中找到的确定性，也就是从长期来说，看多中国，做多中国的大方向不会改变。

    第二个问题，现在应该朝哪个方向下注？我认为这个答案也是非常明显的，回归历史，无论是战争还是金融危机，其实都没有打断资本市场持续上行的总基调，其背后核心还是在于，这个.经.济体是在持续增长，持续强大的，上面已经论证了没有问题。

    其次，从估值的角度来说，现在A股的巴菲特指标不到70%，这是极度低估的阶段，这种机会不会太常出现，而一旦出现，大家应该奋力抓住。

    我现在的观点非常明确，现在就是别人恐惧我贪婪的时间点，好的行业，具备性价比的标的，可以开始分批布局了，现在埋下的都是金子。当然，我也知道，我的观点左右不了市场，左右不了.经.济，我也无意左右他们，我只是在说我该如何行事。

    葛卫东告诉大家，现在要躺平，追求幸福生活，这个心态是没错的，我现在也是吃喝玩乐为主，就是为了让自己开心，但我想说的是，如果你希望几年后你能够更开心，现在一定要记得下注，记得播种，即便是买指数也是好的。

    当前\/m\/.国.利率处于较高水平，2024年降息将是大概率事件；随着稳增长政策持续推进，2024年我国宏观.经.济将复苏企稳。在内外部环境显现积极变化的共振下，A股市场有望吸引全球资金重新流入，2024年A股有望迎来震荡向上的修复行情。经过前期的调整，当前A股估值已经达到历史底部区域，建议在结构性放量前，寻找配置机会。具有长期增长动能的行业可创造稳健的业绩，好业绩是不褪色的投资理念。可关注长期超跌或短期底部的具有长期增长动能的板块。1月配置的投资策略应当聚焦受益于政策助力+.经.济修复利好的板块里的低估值价值股+成长型价值股。1月建议战略性布局消费、科技、煤炭、电力等板块里的价值股。